शेयर - विकल्प - मूल्य निर्धारण मॉडल

विकल्प प्राइसिंग: मॉडलिंग विकल्प ट्रेडर्स मौजूदा सैद्धांतिक मान सेट करने के प्रयास के लिए विभिन्न विकल्प मूल्य मॉडल का उपयोग करते हैं। कुछ निश्चित समय पर किसी विशिष्ट विकल्प के लिए सैद्धांतिक मूल्य की गणना करने के लिए मॉडल्स मौजूदा कारकों जैसे निश्चित कीमतों, हड़ताल और दिनों तक अनुमानित अस्थिरता जैसे कारकों के पूर्वानुमान (या धारणा) के साथ-साथ कुछ निश्चित ज्ञात ज्ञात हैं। चर विकल्प के जीवन पर उतार-चढ़ाव करेंगे, और विकल्प की स्थिति सैद्धांतिक मान इन परिवर्तनों को प्रतिबिंबित करने के लिए अनुकूल होगी। ज्यादातर व्यावसायिक व्यापारियों और निवेशक, जो महत्वपूर्ण विकल्प पदों का व्यापार करते हैं, सैद्धांतिक मूल्य अपडेटों पर निर्भर करते हैं, ताकि विकल्प स्थितियों के बदलते जोखिम और मूल्य की निगरानी कर सकें और व्यापारिक निर्णय लेने में सहायता मिल सके। कई विकल्प ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अप-टू-द-मिनिट विकल्प मूल्य मॉडलिंग मान प्रदान करते हैं, और विकल्प मूल्य निर्धारण कैलकुलेटर विभिन्न वेबसाइटों पर ऑनलाइन पाया जा सकता है, जिसमें विकल्प इंडस्ट्री काउंसिल (optioneducationcculatormaincalculator. asp) शामिल हैं। यह विशेष कैलकुलेटर उपयोगकर्ताओं को मोडलेक्सेसर प्रकार से चुनने की अनुमति देता है, जैसा कि चित्रा 3 में दिखाया गया है। चित्रा 3 विकल्प इंडस्ट्री काउंसिल वेब साइट पर पाया गया विकल्प कैलकुलेटर उपयोगकर्ताओं को या तो एक द्विवार्षिक मॉडल (अमेरिकी शैली विकल्पों के लिए) या ब्लैक-स्कोल्स मॉडल को चुनने की अनुमति देता है (यूरोपीय विकल्प के लिए)। अपने विकल्पों की ट्रेडिंग रणनीति की मार्गदर्शिका के लिए और अपने पोर्टफोलियो को संतुलित करने में सहायता के लिए आप कैसे खोजेंगेरिक्सॉट का उपयोग कर सकते हैं। विकल्प ट्रेडिंग में जोखिम का संपूर्ण समझ आवश्यक है। तो उन विकल्पों को जानना चाहिए जो विकल्प मूल्य को प्रभावित करते हैं। इन डेरिवेटिव्स को जानने के लिए शेयर आंदोलनों का लाभ उठाएं। शेयर विकल्पों के बारे में अधिक जानें, जिसमें कुछ बुनियादी शब्दावली और लाभ का स्रोत शामिल है। विकल्पों की श्रृंखला की भाषा समझने के लिए सीखना आपको और अधिक जानकारी वाले व्यापारी बनने में सहायता करेगा। एक विकल्पों की कीमत के प्राथमिक चालकों में अंतर्निहित शेयरों की मौजूदा कीमत, विकल्प आंतरिक मूल्य, समाप्ति और अस्थिरता का समय है। इससे पहले कि आप खेल में शामिल होने से पहले अपनी टोपी में मूल बातें लें। नियमित विकल्प के मुकाबले सूचकांक विकल्प कम अस्थिर और अधिक तरल होते हैं। इस सरल परिचय के साथ इंडेक्स ऑप्शन को व्यापार करने का तरीका समझें। अक्सर पूछे गए प्रश्न मूल्यह्रास का उपयोग टैक्स की लागत को कम करने के लिए कर-कटौती के रूप में किया जा सकता है, नकदी प्रवाह को बढ़ाने में मदद करता है जानें कि वॉरेन बफेट कई प्रतिष्ठित विद्यालयों और उनके वास्तविक दुनिया के अनुभवों में उनकी उपस्थिति के माध्यम से इतने सफल हो गए हैं। सीएफए संस्थान प्रत्येक परीक्षा में एक व्यक्ति को असीमित प्रयासों की अनुमति देता है। हालाँकि आप परीक्षा का प्रयास कर सकते हैं। अमेरिका में औसत स्टॉक मार्केट विश्लेषक वेतन के बारे में जानें और वेतन और समग्र स्तर को प्रभावित करने वाले विभिन्न कारक अक्सर पूछे गए प्रश्न मूल्यह्रास का उपयोग टैक्स की लागत को कम करने के लिए कर-कटौती के रूप में किया जा सकता है, नकदी प्रवाह को बढ़ाने में मदद करता है जानें कि वॉरेन बफेट कई प्रतिष्ठित विद्यालयों और उनके वास्तविक दुनिया के अनुभवों में उनकी उपस्थिति के माध्यम से इतने सफल हो गए हैं। सीएफए संस्थान प्रत्येक परीक्षा में एक व्यक्ति को असीमित प्रयासों की अनुमति देता है। हालाँकि आप परीक्षा का प्रयास कर सकते हैं। यू.एस. में औसत स्टॉक मार्केट विश्लेषक वेतन और अलग-अलग कारकों के बारे में जानें जो वेतन और समग्र स्तर को प्रभावित करते हैं। कर्मचारी स्टॉक विकल्प: मूल्यांकन और मूल्य निर्धारण मुद्दे जॉन सुम्मा द्वारा। सीटीए, पीएचडी, हेड मेयॉप्शन और विकल्प के संस्थापक ईएसओ का मूल्यांकन एक जटिल मुद्दा है लेकिन व्यावहारिक समझ के लिए सरल किया जा सकता है ताकि ईएसओ के धारक इक्विटी मुआवजे के प्रबंधन के बारे में जानकार विकल्प कर सकें। मूल्यांकन किसी भी विकल्प के मूल्य पर निम्न मुख्य निर्धारणकर्ताओं के आधार पर अधिक या कम मूल्य होगा: अस्थिरता, समय शेष, जोखिम मुक्त दर, स्ट्राइक मूल्य और शेयर की कीमत। जब किसी विकल्प के अनुदानकर्ता को ईएसओ को 50 के स्ट्राइक मूल्य पर कंपनी के स्टॉक के 1,000 शेयर खरीदने का अधिकार (जब निहित होता है) दिया जाता है, उदाहरण के लिए, आमतौर पर स्टॉक की अनुदान तिथि मूल्य स्ट्राइक प्राइस के समान है। नीचे दी गई तालिका को देखते हुए, हमने मूल्य निर्धारण के लिए प्रसिद्ध और व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के आधार पर कुछ वैल्यूएशन तैयार किए हैं। हम कुछ अन्य चर (यानी मूल्य परिवर्तन, ब्याज दर) को बनाए रखते हुए उपर्युक्त प्रमुख वैरिएबल्स में प्लग किए हैं, जो समय-मूल्य के क्षय से ईएसओ मूल्य में परिवर्तन के प्रभाव को अलग करने के लिए तय किया गया है और अकेले अस्थिरता में बदलाव सबसे पहले, जब आप ईएसओ अनुदान प्राप्त करते हैं, जैसा कि नीचे दी गई तालिका में देखा गया है, हालांकि ये विकल्प अभी तक पैसे में नहीं हैं, वे बेकार नहीं हैं। उनके पास महत्वपूर्ण मूल्य है जो समय या बाहरी मूल्य के रूप में जाना जाता है वास्तविक मामलों में समाप्ति विनिर्देशों के समय के आधार पर छूट दी जा सकती है कि कर्मचारियों को कंपनी के साथ 10 वर्षों तक नहीं रहना चाहिए (सरलीकरण के लिए नीचे 10 साल का मान लिया गया है), या क्योंकि अनुदानकर्ता समय से पहले व्यायाम का आयोजन कर सकता है, कुछ उचित मूल्य मान्यताओं एक ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करके नीचे प्रस्तुत किया गया है। (अधिक जानने के लिए, विकल्प धन और क्या मूल्य के विकल्प के नीचे समापन विकल्प से बचने के लिए पढ़ें।) मान लें कि आप अपने ईएसओ को समय तक समाप्ति तक रखते हैं, तो निम्नलिखित तालिका 10 वर्षों के साथ एक 50 व्यायाम मूल्य के साथ एक ESO के मूल्यों का सही खाता प्रदान करती है समाप्ति और अगर पैसे पर (शेयर कीमत स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है) उदाहरण के लिए, 30 की एक अनुमानित अस्थिरता (एक अन्य धारणा जिसका आमतौर पर इस्तेमाल किया जाता है, लेकिन जो मूल्य कम हो सकता है यदि समय के दौरान वास्तविक अस्थिरता अधिक हो जाती है), तो हम देखते हैं कि विकल्प देने पर 23,080 मूल्य (23.08 x 1,000 23,080 )। जैसे समय बीत जाता है, फिर भी, 10 साल से केवल तीन साल तक की समाप्ति के लिए कह सकते हैं, ईएसओ मूल्य खो देते हैं (फिर से स्टॉक की कीमत संभालने के समान रहता है), 23,080 से 12,100 तक गिर गया। यह समय मूल्य का नुकसान है समय के दौरान ईएसओ के सैद्धांतिक मूल्य - 30 अनुमानित अस्थिरता चित्रा 4: समय शेष और उतार-चढ़ाव के बारे में विभिन्न धारणाओं के तहत 50 रुपये का व्यायाम मूल्य के साथ-साथ-धन ESO के लिए उचित मूल्य की कीमतें। चित्रा 4 की समाप्ति की अवधि तक शेष कीमतों के समान शेड्यूल दिखाती है, लेकिन यहां हम एक उच्च स्तर के अस्थिरता को जोड़ते हैं - अब 60, 30 से ऊपर। पीला साजिश 30 की निचली धारित अस्थिरता दर्शाती है, जो कि उचित मूल्यों को कम से कम दिखाती है समय के संकेत। लाल भूखंड, इस बीच, उच्च अनुमानित अस्थिरता (60) और ESOs पर शेष समय के साथ मूल्यों को दर्शाता है। जाहिर है, किसी भी उच्च स्तर की अस्थिरता पर, आप अधिक ईएसओ मूल्य दिखा रहे हैं। उदाहरण के लिए, पिछले तीन वर्षों में केवल 12,000 की बजाय 30 अस्थिरता के मामले में, हमारे पास 60 अस्थिरता में मूल्य 21,000 है। इसलिए वाष्पशीलता धारणाओं का सैद्धांतिक या निष्पक्ष मूल्य पर बड़ा असर हो सकता है, और अपने ईएसओ के प्रबंधन के बारे में निर्णय लेने योग्य निर्णय होना चाहिए। नीचे दी गई तालिका में 60 प्रारूपों के स्तर पर उतार-चढ़ाव के लिए तालिका स्वरूप में समान डेटा दिखाया गया है। (ईएसओ में विकल्पों के मूल्यों की गणना के बारे में अधिक जानें: ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करना।) समय के दौरान ईएसओ के सैद्धांतिक मूल्य 60 अनुमानित वाष्पशीलता मूल्य और शोध एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल एक गणितीय सूत्र या मॉडल है जिसमें आप निम्नलिखित पैरामीटर डालें: अंतर्निहित ऑप्शन के विकल्प की समाप्ति तिथि के स्टॉक या सूचक कीमत की कीमत का अनुमानित लाभांश (शेयर के लिए सेंट में, या किसी इंडेक्स के लिए एक उपज के रूप में) विकल्प के जीवन पर भुगतान करने के लिए उम्मीद की जोखिम मुक्त ब्याज दर विकल्प के जीवन पर अंतर्निहित स्टॉक या सूचकांक की उम्मीद की अस्थिरता जब सूत्र इन चर पर लागू होता है, तो परिणामी आकृति को विकल्प के सैद्धांतिक उचित मूल्य कहा जाता है। बाजार द्वारा उपयोग किए जाने वाले मूल्य निर्धारण मॉडल मूल्य निर्धारण इक्विटी विकल्पों के लिए ऑस्ट्रेलियाई बाजार में उपयोग किए जाने वाले दो मुख्य मॉडल हैं: द्विपद मॉडल और ब्लैक स्कोल्स मॉडल। अधिकांश व्यापारियों के लिए ये दो मॉडल सटीक पर्याप्त परिणाम देंगे जिससे काम करने के लिए कई अन्य विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल उपलब्ध हैं इस विषय पर अच्छी किताबें हॉल ऑप्शंस, फ्यूचर्स और अन्य डेरिवेटिव (प्रेंटिस हॉल) और नटेनबर्ग विकल्प वाष्पशीलता और मूल्य निर्धारण (इरविन) हैं। दोगुनी विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल कॉक्स, रॉस और रुबिनस्टेन द्वारा 1 9 7 9 में प्रकाशित एक पेपर में पहली बार प्रस्तावित किया गया, यह एक विकल्प का मूल्य निर्धारण करने का समाधान शायद इक्विटी कॉल्स के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला सबसे सामान्य मॉडल है और आज रखता है। यह मॉडल समय के अंतराल की एक बड़ी संख्या या चरणों में एक विकल्प समाप्ति के लिए विभाजित करता है। प्रत्येक अंतराल पर यह गणना करता है कि शेयर की कीमत किसी भी संभावितता के साथ या तो ऊपर या नीचे बढ़ जाएगी और स्टॉक की अस्थिरता के संदर्भ में गणना की गई राशि से, समाप्ति का समय और जोखिम मुक्त ब्याज दर। इस प्रकार अंतर्निहित स्टॉक या सूचकांक के लिए कीमतों का द्विपद वितरण का उत्पादन होता है। समाप्ति पर प्रत्येक संभावित शेयर की कीमत के लिए विकल्प मान ज्ञात होते हैं क्योंकि वे अपने आंतरिक मूल्यों के बराबर हैं। मॉडल प्रत्येक चरण अंतराल के माध्यम से पीछे की ओर काम करता है, प्रत्येक चरण में विकल्प के मूल्य की गणना करता है। उस बिंदु पर जहां लाभांश का भुगतान किया जाता है (या अन्य पूंजीगत समायोजन किया जाता है) मॉडल इसे खाते में लेता है अंतिम चरण वर्तमान समय और स्टॉक मूल्य पर है, जहां वर्तमान सैद्धांतिक उचित मूल्य की गणना की जाती है। मॉडल में दिए गए कदमों की संख्या इसकी गति निर्धारित करती है, हालांकि अधिकांश घर पीसी आज आसानी से एक मॉडल को 100 या इतने चरणों के साथ संभाल सकते हैं, जो सैद्धांतिक उचित मूल्य की गणना के लिए पर्याप्त स्तर की सटीकता प्रदान करता है। ब्लैक स्कोल्स मॉडल पहले 1 9 73 में प्रकाशित एक पत्र में ब्लैक एंड स्कोल्स द्वारा प्रस्तावित मॉडल, गैर लाभांश भुगतान संपत्ति पर यूरोपीय विकल्प के मूल्य निर्धारण के लिए इस विश्लेषणात्मक समाधान ने डेरिवेटिव फाइनेंस में बहुत सिद्धांत की स्थापना की। ब्लैक स्कोल्स फार्मूला द्विपद मॉडल का एक सतत समय एनालॉग है। ब्लैक स्कोल्स फार्मूला मूल्य निर्धारण इनपुट का उपयोग विश्लेषणात्मक रूप से एक विकल्प के लिए सैद्धांतिक उचित मूल्य का उत्पादन करता है। मॉडल में कई रूपांतर हैं, जो लाभांश और अमेरिकी शैली के व्यायाम की स्थिति को शामिल करने के लिए सटीकता के विभिन्न स्तरों के साथ प्रयास करते हैं। हालांकि कंप्यूटिंग शक्ति के साथ इन दिनों द्विपदीय समाधान अधिक व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। उचित मूल्य और बाजार मूल्य के बीच संबंध हालांकि, उचित मूल्य उस बाजार के करीब हो सकता है जहां बाजार व्यापार कर रहा है, बाजार में अन्य मूल्य निर्धारण का मतलब है कि उचित मूल्य विकल्प मूल्य का अनुमान है। इसके अलावा, उचित मूल्य, अस्थिरता के स्तर, लाभांश भुगतान के संबंध में धारणाओं पर निर्भर करेगा और इस प्रकार मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करने वाले व्यक्ति द्वारा किया जाएगा अस्थिरता या लाभांश की अलग-अलग उम्मीदें उचित मूल्य के परिणाम को बदल देगा। इसका मतलब यह है कि किसी एक समय में एक साथ कई विचार हो सकते हैं, जो एक विशेष विकल्प के निष्पक्ष मूल्य है। व्यवहार में, आपूर्ति और मांग अक्सर बाजार पर एक विकल्प के मूल्य की कीमत पर निर्धारित होता है। विकल्प के बाजार मूल्य के बारे में निर्णय लेने की प्रक्रिया के भाग के रूप में, ट्रेडर्स एक उचित विकल्प की गणना कर सकते हैं कि क्या वर्तमान बाजार मूल्य उचित या उचित मूल्य से कम है या नहीं। अस्थिरता एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल में अस्थिरता आंकड़ा इनपुट मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करने वाले व्यक्ति की मान्यताओं को दर्शाता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य वितरण के बारे में धारणाओं के आधार पर, अस्थिरता को तकनीकी रूप से विभिन्न तरीकों से परिभाषित किया गया है। नियमित विकल्प व्यापारी के लिए यह जानना पर्याप्त है कि किसी व्यापारी को स्टॉक की अस्थिरता से मिलने वाली उम्मीदों को दर्शाता है कि शेयर की अवधि एक निश्चित अवधि के दौरान उतार-चढ़ाव कैसे होगी। अस्थिरता आमतौर पर दो तरीकों से व्यक्त की जाती है: ऐतिहासिक और निहित। ऐतिहासिक उतार-चढ़ाव किसी स्टॉक में एक निश्चित अवधि में मनाया जाने वाला अस्थिरता का वर्णन करता है। स्टॉक में (या अंतर्निहित परिसंपत्ति) में मूल्य आंदोलनों को किसी निश्चित अवधि के दौरान निर्धारित समय अंतराल पर (उदाहरण के लिए हर दिन, हर सप्ताह या हर महीने) दर्ज किया जाता है। अधिक डेटा आम तौर पर अधिक सटीकता की ओर जाता है। जागरूक रहें कि भविष्य में अस्थिरता वाले शेयरों को पुन: उत्पन्न नहीं किया जा सकता है। ऐतिहासिक वाष्पशीलता पर भविष्य की अस्थिरता के अनुमान के आधार पर सावधानी का इस्तेमाल किया जाना चाहिए भविष्य की अस्थिरता के अनुमान में, अक्सर उपयोग किए गए समझौता यह माना जाता है कि अगली अवधि में उस अस्थिरता की गणना उस समय की अवधि के लिए समय-समय पर अस्थिरता के समान होगी, जो अभी समाप्त हो गई है। इस प्रकार यदि आप तीन महीने का विकल्प चुनना चाहते हैं, तो आप तीन महीने की ऐतिहासिक अस्थिरता का उपयोग कर सकते हैं अंतर्निहित अस्थिरता एक विकल्प के लिए वर्तमान बाजार से संबंधित है। एक मानक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करते हुए, वर्तमान मूल्य के विकल्पों से वाष्पशीलता निहित है। अन्य सभी निविष्टियों को निरंतर रखने के लिए, आप किसी विकल्प के मौजूदा बाजार मूल्य को किसी भी सैद्धांतिक विकल्प मूल्य कैलकुलेटर में डाल सकते हैं और यह उस विकल्प मूल्य से निहित अस्थिरता की गणना करेगा। यह एक प्रमुख आंकड़ों में से एक है, जो व्यापारियों को किसी विकल्प के मूल्य का आकलन करने में सहायता करते हैं। सैद्धांतिक उचित मूल्य विकल्पों की गणना करने के लिए यह विकल्प के मूल्य निर्धारण मॉडल में सामान्य रूप से वापस खिलाया जाता है। विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए उपयोगी वेबसाइट लिंक यदि आप डेरिवेटिव के मूल्य निर्धारण मॉडल या विकल्प मूल्य मॉडल को एक अच्छे खोज इंजन में लिखते हैं, तो आपको कई परिणाम मिलेंगे। यहां इस विषय को कवर करने वाली कई जगहें हैं: